天津金融资产交易所 - 看足球比赛|足球球星图片大全图片

400-176-1818

客服热线(9:00-18:00)

?天金所联合明树数据发布《PPP项目融资评级的国际经验》报告

发布日期:2019年11月01日 点击:
10月29-30日,第五届中国PPP发展(融资)论坛在郑州召开。在由天津金融资产交易所、“PPP资产交易和管理平台”协办的“资产流动性——再融资”分论坛上,PPP资产交易和管理平台副主任、天津金融资产交易所总裁丁化美与明树数据CEO肖光睿共同发布了《PPP项目融资评级的国际经验》研究报告。

1572605087996042288.jpeg

图: 明树数据CEO肖光睿(左)
PPP资产交易和管理平台副主任、天津金融资产交易所总裁丁化美(右)


丁化美总裁介绍,2018年在第四届中国PPP融资论坛上,双方联合发布了《英国PPP二级市场的发展和对中国的借鉴意义报告》,引起了业内的广泛关注。今年,双方再度联手研究并发布了《PPP项目融资评级的国际经验》研究报告,将我国PPP二级市场发展的相关研究推向深入。特别是在今年,“PPP资产交易和管理平台”发布了全国首份《PPP资产交易规则》并上线“PPP资产交易系统”之后,我国PPP二级市场的发展越来越引发了业内人士的关注,相关理论研究和市场建设也稳步推进之中。
 
我国PPP项目融资需求明确且飞速增长,尽管市场资金供给充足,但仍存在债务资金来源较为单一、SPV难以开展直接融资、PPP项目期限错配、私营部门参与度不高、项目融资经验缺失等问题。其中重要的原因是市场整体缺乏对PPP项目风险的判断经验,债权人无法获得投资决策时所需要的判断债务人或债务工具信用风险的信息,导致双方信息不对称,债权人投资意向不高,债务人融资难、融资贵。
 
在这一背景下,市场迫切需要一套针对PPP项目的科学评级方法,为投资者揭示并提供准确评级信息,从而帮助其甄别有投资价值的PPP项目。更重要的是,信用评级的存在使得投资进一步标准化,促使大量间接融资变成直接融资,从而进一步扩大PPP项目乃至基础设施资金链的广度和宽度,提高资金使用效率。因此,在PPP项目融资模式中引入信用评级不仅能够发现项目和资产价值,拓宽PPP项目融资路径,助力PPP资产交易,降低融资成本,加快项目融资进程,还能帮助投资人预警和把控项目风险点。
 
明树数据CEO肖光睿表示,我国信用评级市场较国外起步相对较晚,本土评级机构对于基础设施或者PPP项目融资评级方法仍处于探索阶段,而国际三大评级机构及亚洲开发银行均在基础设施和项目融资领域有成熟的评级方法。虽然他们在项目评级逻辑框架、指标选取、适用范围、风险侧重方面各有所不同,但综合来看对于项目评级的步骤、关注的本质风险点都有契合点,均关注的项目自身现金流获取能力以及股东等外部支持。
 
总的来说,PPP项目评级是对项目偿债风险的综合评估,考虑了项目全生命周期内所有偿债风险,核心在于四个方面:第一是合同协议中风险分配;第二是项目现金流;第三个是项目所在的国家和合作的公共部门;第四个是合同交易对手方。
 
基于上述研究,天金所和明树数据建议主要从项目风险、交易对手方风险、外部环境风险和其他特有风险四个方面去评估项目偿债风险。
 
展望中国PPP未来的发展,一是亟需打通PPP一级市场和二级市场之间的关系,实现互相联动;二是在金融机构和投资机构之间推行项目融资评级,让金融机构从项目信用风险出发,使更多的民企和外企参与中国PPP;三是通过项目融资评级,更好控制建设风险,充分发挥PPP模式在推动“一带一路”建设中的重要作用。

看足球比赛 www.zplfe.com

1572605143911033386.jpeg



二维码.jpg

公司股东